Niveles De Opciones De Fx

Cómo utilizar las opciones de cambio en Forex Trading Fuente: FX Trek Intellicharts Utilización básica de una opción de divisa Tomando un vistazo a la Figura 1, podemos ver la resistencia formada justo debajo de la clave 1.0200 AUD / USD tipo de cambio a principios de febrero de 2011. Confirmamos Esto por la doble formación técnica superior. Este es un buen momento para una opción de venta. Un comerciante de Forex que busque cortocircuitar el dólar australiano contra el dólar de los EEUU simplemente compra una opción de venta llana de vainilla como el siguiente: ISE Opciones Ticker Símbolo: AUM Spot Rate: 1.0186 Posición Larga (compra de una opción de venta de dinero) 1.0200 120 pips Pérdida máxima: Premium de 120 pips El potencial de beneficio para este comercio es infinito. Pero en este caso, el comercio debería establecerse para salir a 0.9950 la siguiente barrera de apoyo importante para un beneficio máximo de 250 pips. El Debit Spread Trade Aparte de la negociación de una simple opción de vainilla, un comerciante de FX también puede crear un comercio de propagación. Preferido por los comerciantes, las operaciones de propagación son un poco más complicado, pero se hacen más fáciles con la práctica. La primera de estas operaciones de spread es el diferencial de débito. También conocido como la llamada del toro o poner del oso. Aquí, el comerciante está seguro de la dirección de los tipos de cambio, pero quiere jugar un poco más seguro (con un poco menos de riesgo). En la Figura 2, vemos un nivel de soporte de 81.65 emergiendo en el tipo de cambio USD / JPY a principios de marzo de 2011. Figura 2: Un nivel de soporte emerge en el par USD / JPY de marzo de 2011. Fuente: FX Trek Intellicharts Esta es una oportunidad perfecta para colocar una propagación de llamada de toro, porque el nivel de precios probablemente encontrará algún apoyo y escalar. Implementar una propagación de débito de llamada de toro sería algo como esto: ISE Opciones Ticker Symbol: YUK Spot Rate: 81.75 Posición Larga (compra de una opción de compra de dinero): 1 contrato Marzo 81.50 183 pips Posición Corta (venta de una opción de compra de dinero): 1 contrato Marzo 82.50 135 pips Débito Neto: -183135 -48 pips (la pérdida máxima) Si el tipo de cambio USD / JPY cruza 82.50, el comercio se beneficiará de 52 pips (100 pips 48 pips (débito neto) 52 Pips) El Credit Spread Trade El enfoque es similar para un spread de crédito. Pero en lugar de pagar la prima, el comerciante opción de la moneda está buscando para beneficiarse de la prima a través de la propagación, manteniendo una dirección de comercio. Esta estrategia se refiere a veces como un bull put o bear call spread. (Obtenga más información sobre este y otros spreads en Estrategias de Propagación de Opciones.) Ahora, veamos el ejemplo de nuestro tipo de cambio USD / JPY. Con el apoyo en 81.65 y una opinión alcista del dólar estadounidense frente al yen japonés, un comerciante puede implementar una estrategia de toro para capturar cualquier potencial de alza en el par de divisas. Por lo tanto, el comercio se desglosará de la siguiente manera: ISE Opciones Ticker Símbolo: YUK Spot Rate: 81.75 Posición Corto (venta en la opción de venta de dinero): 1 contrato Marzo 82,50 143 pips Posición Larga (compra de una opción de venta de dinero) : 1 contrato Marzo 80.50 7 pips Crédito neto: 143 - 7 136 pips (la ganancia máxima) Pérdida potencial: (82.50 80.50) x 10.000 (unidades por contrato) x 0.01 pip 200 pips 200 pips 136 pips (crédito neto) 64 pips Pérdida máxima) Como cualquiera puede ver, es una gran estrategia para implementar cuando un comerciante es alcista en un mercado bajista. No sólo el comerciante está ganando de la prima de la opción. Pero él o ella también está evitando el uso de cualquier dinero real para implementarlo. Ambos conjuntos de estrategias son ideales para juegos direccionales. Opción Straddle Así que, ¿qué sucede si el comerciante es neutral frente a la moneda, pero espera un cambio a corto plazo en la volatilidad. Similar a las opciones de equidad comparables juega, los comerciantes de divisas construirán una estrategia de straddle opción. Estos son los grandes oficios para la cartera de FX con el fin de capturar un movimiento de ruptura potencial o una pausa lulled en el tipo de cambio. El straddle es un poco más sencillo de configurar en comparación con el crédito o las operaciones de difusión de la cuenta. En una escalera, el comerciante sabe que un desglose es inminente, pero la dirección no está clara. En este caso, lo mejor es comprar una llamada y un put para capturar el breakout. Figura 3 exhibe una gran oportunidad straddle. Comenzar en las opciones de Forex Muchas personas piensan en el mercado de valores cuando piensan en opciones. Sin embargo, el mercado de divisas también ofrece la oportunidad de negociar estos derivados únicos. Las opciones dan a los comerciantes minoristas muchas oportunidades de limitar el riesgo y aumentar los beneficios. Aquí discutimos qué opciones son, cómo se utilizan y qué estrategias se pueden utilizar para obtener beneficios. Tipos de opciones de Forex Hay dos tipos principales de opciones disponibles para los comerciantes de divisas al por menor. La más común es la tradicional opción de compra / venta, que funciona como la opción de stock respectiva. La otra alternativa es la opción de pago único de comercio - o SPOT - que da a los comerciantes más flexibilidad. Opciones tradicionales Las opciones tradicionales permiten al comprador el derecho (pero no la obligación) de comprar algo del vendedor de la opción a un precio y tiempo determinados. Por ejemplo, un comerciante puede comprar una opción para comprar dos lotes de EUR / USD en 1.3000 en un mes tal contrato se conoce como una llamada de EUR / USD poner. (Tenga en cuenta que en el mercado de opciones, al comprar una llamada, usted compra un put simultáneamente, al igual que en el mercado de contado). Si el precio de EUR / USD es inferior a 1.3000, la opción caduca sin valor y el comprador Pierde solamente la prima. Por otro lado, si EUR / USD sube a 1.4000, entonces el comprador puede ejercer la opción y ganar dos lotes por sólo 1.3000, que luego se pueden vender con fines de lucro. Puesto que las opciones de la divisa se negocian over-the-counter (OTC), los comerciantes pueden elegir el precio y la fecha en la cual la opción es ser válida y después recibir una cita que indica la prima que deben pagar para obtener la opción. Hay dos tipos de opciones tradicionales ofrecidas por los corredores: American-style Este tipo de opción se puede ejercer en cualquier punto hasta la expiración. Estilo europeo Este tipo de opción sólo se puede ejercer en el momento de la expiración. Una ventaja de las opciones tradicionales es que tienen primas más bajas que las opciones SPOT. Además, debido a que las opciones tradicionales (americanas) pueden ser compradas y vendidas antes de la expiración, permiten una mayor flexibilidad. Por otro lado, las opciones tradicionales son más difíciles de configurar y ejecutar que las opciones SPOT. (SPOT) Aquí es cómo funcionan las opciones SPOT: el comerciante introduce un escenario (por ejemplo, EUR / USD romperá 1.3000 en 12 días), obtiene una Prima (costo de opción) cotización, y luego recibe un pago si el escenario se lleva a cabo. Esencialmente, SPOT convierte automáticamente su opción en efectivo cuando su operación de opción es exitosa, lo que le da un pago. Muchos comerciantes disfrutan de las opciones adicionales (enumeradas a continuación) que las opciones SPOT dan a los comerciantes. Además, las opciones de SPOT son fáciles de negociar: es una cuestión de entrar en el escenario y dejarlo jugar. Si está en lo correcto, recibirá dinero en efectivo en su cuenta. Si usted no es correcto, su pérdida es su prima. Otra ventaja es que las opciones SPOT ofrecen una opción de muchos escenarios diferentes, lo que permite al comerciante para elegir exactamente lo que él o ella piensa que va a suceder. Una desventaja de las opciones SPOT, sin embargo, son las primas más altas. En promedio, las primas de opción SPOT cuestan más que las opciones estándar. Por qué opciones de comercio Existen varias razones por las que las opciones en general atraen a muchos comerciantes: Su riesgo a la baja se limita a la prima de la opción (la cantidad que pagó para comprar la opción). Tiene un potencial de beneficio ilimitado. Usted paga menos dinero por adelantado que por una posición de divisas SPOT (en efectivo). Usted consigue fijar el precio y la fecha de vencimiento. (Estas opciones no están predefinidas como las de opciones sobre futuros). Las opciones pueden utilizarse para cubrir posiciones en posición abierta (en efectivo) para limitar el riesgo. Sin arriesgar mucho capital, puede utilizar opciones para negociar las predicciones de los movimientos del mercado antes de que se produzcan eventos fundamentales (como informes económicos o reuniones). Las opciones SPOT le permiten muchas opciones: Opciones estándar. SPOT de un toque Recibe un pago si el precio toca cierto nivel. No-touch SPOT Usted recibe un pago si el precio no toca un cierto nivel. SPOT digital Usted recibe un pago si el precio es por encima o por debajo de un cierto nivel. Doble SPOT de un toque Recibe un pago si el precio toca uno de los dos niveles establecidos. Doble no-touch SPOT Usted recibe un pago si el precio no toca ninguno de los dos niveles establecidos. Por lo tanto, ¿por qué no todo el mundo las opciones de uso Bueno, también hay algunas desventajas de su uso: La prima varía, de acuerdo con el precio de ejercicio y la fecha de la opción, por lo que la relación riesgo / recompensa varía. Las opciones de SPOT no se pueden negociar: una vez que compras una, no puedes cambiar de opinión y luego venderla. Puede ser difícil predecir el período exacto y el precio al que pueden ocurrir los movimientos en el mercado. Usted puede ir contra las probabilidades. Opciones de precios Las opciones tienen varios factores que determinan colectivamente su valor: Valor intrínseco - Esto es lo mucho que valdría la opción si fuera a ejercitarse en este momento. La posición del precio actual en relación con el precio de ejercicio se puede describir de tres maneras: En el dinero - Esto significa que el precio de ejercicio es más alto que el precio de mercado actual. Fuera del dinero Esto significa que el precio de ejercicio es menor que el precio de mercado actual. En el dinero Esto significa que el precio de ejercicio está al precio de mercado actual. El valor de tiempo - Esto representa la incertidumbre del precio en el tiempo. Generalmente, cuanto más tiempo, la prima más alta que usted paga porque el valor de tiempo es mayor. Diferencial de tipo de interés - Un cambio en las tasas de interés afecta la relación entre la huelga de la opción y la tasa de mercado actual. Este efecto es a menudo factorizado en la prima en función del valor de tiempo. Volatilidad - Mayor volatilidad aumenta la probabilidad de que el precio de mercado alcance el precio de ejercicio dentro de un período de tiempo limitado. La volatilidad se tiene en cuenta en el valor de tiempo. Normalmente, las monedas más volátiles tienen primas de opciones más altas. Cómo funciona Dice el 2 de enero de 2010, y piensa que el par EUR / USD (euro vs. dólar), que actualmente está en 1.3000, se dirige hacia abajo debido a cifras positivas de EE. UU. sin embargo, hay algunos informes importantes que salen pronto Que podría causar volatilidad significativa. Usted sospecha que esta volatilidad ocurrirá dentro de los próximos dos meses, pero usted no quiere arriesgar una posición de efectivo. Por lo que decide utilizar las opciones. (Aprenda las herramientas que le ayudarán a empezar en los cursos de Forex. Enseñe a los principiantes cómo comerciar.) Luego, vaya a su corredor y ponga en una solicitud para comprar una llamada EUR put / USD, comúnmente conocida como una opción de venta EUR, A un precio de ejercicio de 1.2900 y una expiración del 2 de marzo de 2010. El corredor le informa que esta opción costará 10 pips. Por lo que de buen grado decide comprar. Esta orden se vería de la siguiente manera: Buy: EUR put / USD call Precio de ejercicio: 1.2900 Caducidad: 2 March 2010 Premium: 10 USD pips Lugar de pago: 1.3000 Diga que los nuevos informes salen y el par EUR / USD cae 1.2850 - usted decide ejercer su opción, y el resultado le da 40 USD pips beneficio (1.2900 1.2850 0.0010). Estrategias de Opción Las opciones se pueden usar de varias maneras, pero usualmente se usan para uno de dos propósitos: (1) para capturar ganancias o (2) para protegerse contra posiciones existentes. Beneficio Motivado Estrategias Las opciones son una buena manera de obtener beneficios, mientras que mantener el riesgo hacia abajo - después de todo, usted puede perder no más que la prima Muchos comerciantes de divisas como utilizar las opciones en torno a los tiempos de importantes informes o eventos, Los mercados de divisas forex. Otros comerciantes de divisas con fines de lucro simplemente utilizan opciones en lugar de dinero en efectivo porque las opciones son más baratas. Una posición de las opciones puede hacer mucho más dinero que una posición de efectivo en la misma cantidad. Estrategias de cobertura Las opciones son una excelente manera de protegerse contra sus posiciones existentes para reducir el riesgo. Algunos comerciantes incluso utilizan opciones en lugar de o junto con stop-loss puntos. La ventaja principal de usar opciones junto con las paradas es que usted tiene un potencial de beneficio ilimitado si el precio continúa moviéndose contra su posición. Conclusión Aunque pueden ser difíciles de usar, las opciones representan otra herramienta valiosa que los comerciantes pueden utilizar para obtener beneficios o reducir el riesgo. Las opciones en Forex son especialmente frecuentes durante informes económicos importantes o eventos que causan volatilidad significativa (cuando los mercados de efectivo tienen spreads altos e incertidumbre). (Discutir forex, opciones y otros temas activos de trading en el foro de TradersLaboratory) Opciones Niveles de negociación y opciones de apalancamientoguy posted on 15/02/12 at 03:53 PM Recientemente tuve una pregunta propuesta sobre los diferentes niveles de negociación de opciones que son Asignado a una cuenta de corretaje en TradeKing. Cuando se abre una cuenta en TradeKing o en cualquier firma de corretaje y se solicita la negociación de opciones, se debe llenar una solicitud de cuenta de opción. A continuación se asigna un nivel de riesgo basado en las respuestas dadas. Este nivel de riesgo determina los tipos de estrategias de opciones que se pueden realizar en la cuenta. Aquí está una lista de los diferentes niveles que pueden ser asignados a una cuenta de corretaje estándar de TradeKing: Nivel de riesgo 1 Cubierto Llamada Escribir Efectivo Garantizado Puesto Escribir Riesgo Nivel 2 Comprando Pone Llamadas Incluye Nivel 1 Nivel de Riesgo 3 Combinaciones (Spreads, Straddles) Incluye Nivel 2 Nivel de Riesgo 4 Venta Incluye Nivel 3 Nivel de Riesgo 5 Venta de Acciones no Cubiertas Pone Llamadas Incluye Nivel 4 Nivel de Riesgo 6 Venta de Acciones no Cubiertas / Índice Pone Llamadas Incluye Nivel 5 En relación a esta lista, recibí una pregunta que pensé compartir con Usted que vino a mí dentro de la red TradeKing Trader. Para parafrasear la pregunta: ¿Por qué está vendiendo un corto plazo de venta (también conocido como un toro poner propagación) en la cuenta de un nivel de negociación más alto que la venta de un efectivo asegurado poner. Los diferenciales permiten cubrir riesgos. Los spreads le permiten ser más delta neutral. Esto, en mi opinión es más seguro que un efectivo-aseguró poner. Si usted pone en un toro poner propagación, su lado negativo está limitado por una opción a un menor precio de ejercicio. Con un efectivo asegurado poner, su inconveniente no es limitado en absoluto. Gracias por la pregunta. En resumen, la respuesta es apalancamiento. Es el apalancamiento de un spread de put corto que necesita ser considerado. Con el mismo margen, usted podría hacer 20 x 20 spreads tal vez incluso 40 x 40 spreads vs un efectivo asegurado poner. Que sólo se podía hacer una vez. Tenemos una acción a 100, si usted vendió un cajero automático, digamos una huelga de 30 días 100, su requisito de margen sería de 10.000. Este es el costo de comprar 100 acciones a 100. Ahora, si usted hizo un 5 puntos de ancho 20 x 20 corto poner propagación (vender 30 días 100 poner y comprar 30 días 95 poner). Esto también tendría un requisito de margen de 10.000 (500 x 20). En este caso, que ahora es manzanas a las manzanas, por supuesto, la propagación de put corto es más arriesgado. Usted podría perder todo el requisito de margen si al vencimiento el stock había hecho un movimiento de 5 puntos hacia abajo y terminó por debajo del precio de ejercicio 95. Usted está asumiendo que un comerciante principiante entiende el riesgo con las opciones que el apalancamiento trae al mercado. ¿Alguna vez diría que un spread de put corto es más arriesgado que una posición de llamada cubierta Una llamada cubierta y un cash secured put tienen el mismo gráfico de ganancias y pérdidas. Una llamada cubierta es una posición equivalente sintética a un short-put garantizado en efectivo. Aquí está un blog que explica este concepto en detalle Sintetizar dinero en efectivo de garantía de venta de venta Heres cómo .. El costo de margen global de la colocación de una llamada cubierta o un efectivo-garantizados poner tames el factor de apalancamiento que viene junto con la opción de comercio. Si usted no habla de apalancamiento y se mira a un 1x1 cinco puntos de ancho corto poner versos de venta de un puesto en una base de efectivo garantizado entonces, sí, estoy de acuerdo en que el riesgo es limitado y definido con la propagación. Una comparación similar sería si usted compra una opción de la llamada del ATM y paga 4 o 400 comisión más y usted indica que es menos arriesgado en general que la compra de 100 partes de una acción en 100. Lo más que usted podría perder con la llamada es el débito pagado Más el costo de comisión. Yo estaría de acuerdo con eso también. En pocas palabras, cualquier comparación de estrategias de opciones que no incluya apalancamiento no está completa. Las opciones implican riesgo y no son adecuadas para todos los inversores. Haga clic aquí para revisar el folleto Características y riesgos de las opciones estandarizadas antes de comenzar las opciones de compra. Los inversionistas de opciones pueden perder el monto total de su inversión en un período relativamente corto de tiempo. El comercio en línea tiene riesgos inherentes a la respuesta del sistema y tiempos de acceso que pueden variar debido a las condiciones del mercado, el rendimiento del sistema y otros factores. Un inversionista debe entender estos y riesgos adicionales antes de negociar. Estrategias de opciones de múltiples piernas que implican riesgos adicionales y múltiples comisiones y pueden dar lugar a tratamientos impositivos complejos. Consulte con un profesional de impuestos antes de implementar estas estrategias. Mientras que Delta representa el consenso del mercado en cuanto al movimiento de precios teórico de la opción relativa al valor subyacente, y Gamma representa el consenso del mercado en cuanto a la tasa teórica de cambio de Delta respecto al valor subyacente, no hay garantía Que estas previsiones serán correctas. Todas las inversiones implican riesgo, las pérdidas pueden exceder el principal invertido y el rendimiento pasado de un producto de seguridad, industria, sector, mercado o financiero no garantiza los resultados o devoluciones futuros. TradeKing ofrece a los inversionistas auto-dirigidos con servicios de corretaje con descuento, y no hace recomendaciones ni ofrece asesoramiento financiero, legal o fiscal. Usted es el único responsable de evaluar los méritos y riesgos asociados con el uso de sistemas, servicios o productos de TradeKings. (C) 2012 TradeKing Group, Inc. Valores a través de TradeKing, LLC. Todos los derechos reservados. Miembro FINRA y SIPC. Stu, creo que te pierdes el punto de asignar Niveles de Riesgo. No es para el beneficio del comerciante, que esto se hace. Es para proteger al corredor de un riesgo indebido. Ellos determinan el tamaño de su cuenta y la cantidad de su experiencia, para que puedan estar razonablemente seguros de que no estarán en el gancho para sus errores. Francamente, esta es la forma en que debe ser, porque nadie que tiene una cuenta en esta o cualquier otra correduría quiere ver que el corredor cerrado hacer a las acciones de los demás. Si lo que estás pensando es que la personalidad o la psique de algunas personas los hacen buenos o malos para diferentes tipos de oficios, no creo que Brian estaría en desacuerdo. Yo ciertamente no. Pero ese hecho no es relevante aquí. El casino no importa lo que usted hace una vez que usted deja el piso que apenas no quisiera que usted sopla sus cerebros hacia fuera en su alfombra. Los márgenes aplicables a las opciones de la divisa se fijan trimestralmente conforme a la regla 721 de PHLX. PHLX calcula un margen de requisitos por separado para cada moneda extranjera individualmente a través de las distintas monedas. PHLX determina el porcentaje de margen aplicable revisando trimestralmente los cambios de precios a cinco días y comparando la moneda base con la moneda subyacente durante el período de tres años más reciente para cada par de divisas que subyacen a las opciones negociadas en PHLX. El requerimiento de margen mínimo se fijará en un nivel que habría cubierto los movimientos de precios durante el período de revisión al menos 97.5 por ciento del tiempo (nivel de confianza). Si los resultados de revisiones posteriores muestran que el nivel de confianza de cualquier par de divisas ha caído por debajo del 97 por ciento, PHLX aumentará el requerimiento de margen para esa moneda hasta un nivel de confianza del 98 por ciento e incrementará el seguimiento de dicho par de divisas. PHLX también revisará cada par de divisas para grandes movimientos de precios fuera del nivel de margen (prueba de extremos extremos). Si hay un movimiento de precios, positivo o negativo, mayor que dos veces el nivel de margen actual, el requerimiento de margen para ese par de divisas se incrementará hasta un nivel de confianza del 99 por ciento. Nasdaq (Nasdaq: NDAQ) es un proveedor líder de servicios de trading, clearing, intercambio de tecnología, listados, información y empresas públicas en seis continentes. A través de su diverso portafolio de soluciones, Nasdaq permite a los clientes planificar, optimizar y ejecutar su visión de negocio con confianza, utilizando tecnologías probadas que proporcionan transparencia y visión para navegar en los mercados mundiales de capital. Como creador de la primera bolsa electrónica del mundo, su tecnología tiene más de 70 mercados en 50 países y 1 de cada 10 transacciones de valores del mundo. Nasdaq es el hogar de más de 3.700 empresas cotizadas con un valor de mercado de aproximadamente 9,3 billones y más de 18.000 clientes corporativos. Para saber más, visite: www. nasdaq / ambition o business. nasdaq. Brexit: Opción FX y Análisis de FRA Con el referéndum a la vuelta de la esquina, sería malo si no actualizamos nuestro análisis de EUR / GBP y GBP / USD FX Opciones antes de la votación. También echamos un vistazo a la actividad de GBP FRA, particularmente al cambio de FRA el 24 de junio. Actividad EUR / GBP y GBP / USD De SDRView Res. Podemos comparar la actividad desde nuestro último blog (en marzo) con el mismo período en 2015. Volúmenes mensuales promedio entre marzo y mayo de 2016 de 110bn (5bn por día) vs 102bn en 2015. Sin embargo, los volúmenes en junio de 2016 se están ejecutando en más Con 72.000 millones de dólares ya en los primeros 16 días, en comparación con sólo 79.700 millones de dólares durante todo el año pasado. Así que la historia es bastante coherente con nuestro último blog ndash actividad apenas ha explotado más alto, pero es entre 5 y 10 más alto que el año pasado. También podemos ver los volúmenes diarios de este mes. Hasta el momento, el jueves 16 de junio ha sido el día más activo, que terminó ligeramente el viernes. Supongo que veremos una reducción gradual en el comercio como el evento digital se acerca esta semana Volúmenes relativos Letrsquos ahora echar un vistazo a la actividad de GBP / USD en relación con otros pares de divisas: La contribución de cada par de divisas a la actividad global como porcentaje de la cuota de hipotético. GBP / USD representa normalmente hasta 18 de actividad, mientras que USD / JPY puede ver una cuota de mercado tan alta como 53. Sin embargo, en junio de 2016, GBP / USD tiene una cuota de mercado mucho mayor de lo normal. GBP / USD tiene actualmente una cuota de mercado de 25. USD / CHF ha visto una caída en la actividad ndash tal vez debido a la percepción de aumento de la actividad de SNB deprimente volatilidad realizada GBP / USD Detalle La actividad es sólo un poco elevada en comparación con los niveles normales. Sin embargo, itrsquos sigue siendo interesante para mirar lo que ha negociado. Por ejemplo, el volumen de Puts negociado ha superado el de las Llamadas por 57 a 43 desde marzo de 2016 (ver gráfico a la derecha). Tal vez esto ofrece evidencia de una preferencia hacia la compra de un seguro contra un Brexit, en lugar de posicionarse para beneficiarse de Bremain. Ciertamente, cuando miramos las huelgas que se han negociado, la cola en el lado negativo es mucho más que en el lado positivo: / USD opciones de vainilla escritas en incrementos de la mitad de la cifra grande desde marzo de 2016. Vemos el comercio de Puts todo el camino hasta 0,95 (es decir, por debajo de la paridad con el dólar). Si bien este único comercio es un outlier (o una huelga invertida), vemos actividad constante hasta el final a 1,20. Mientras que en el upside, hay una cierta actividad entre 1.675-1.75, pero sobre todo peters hacia fuera después de 1.60. No es de sorprender, esto es coherente con el monitor rsquos Vol2Vol de CME para sus opciones de GBP / USD también: CME Vol2Vol monitor disponible aquí ¿Y qué sobre el Mercado de Tarifas La mejor medida de riesgo de evento relacionado con el referéndum en el mercado de Tarifas es el valor de la FRA - conmutador el 24 de junio. Este cambio FRA implica la compra (venta) de una FRA que fija antes del referéndum versus la venta (compra) de un FRA que fija después. Suponiendo que un resultado se declare el 11 de mayo a las 11 am de Londres, la fijación del 24 de junio será la primera fijación del Libor después de que se conozca el resultado. En términos de volúmenes este mes, el comercio de FRA ha estado funcionando a niveles bastante normales en junio (un volumen diario promedio de £ 11.6bn frente a 2016 un volumen diario promedio de £ 10.6bn antes de junio). Como antes miramos antes. El comercio de FRA se concentra en los ejercicios de gestión de cartera que ejecutan ICAP y Tulletts. Se trata de subastas del mercado medio que maximizan los volúmenes posibles combinando los intereses de compensación en todo el mercado. Podemos ver a partir de una serie diaria de volúmenes en junio que ha habido 4 sesiones hasta ahora este mes: Desde SEFView. El volumen de todas las GBP FRAs que cotizaron en el SEF este mes. Podemos ver que el ICAP ha llevado a cabo sesiones de concordancia de FRA en GBP el 1, 7 y 14. Eso sugeriría que otro se debe mañana (21 de junio) ndash es que el salón de última oportunidad para la actividad de cobertura de FRA Tulletts tuvo una gran sesión el 9 de junio. Podemos usar SDRView y SEFView para analizar los precios de los FRA que se negocian en estas sesiones. Analizando los precios en SEFView, vemos que durante la sesión de correspondencia FRA de ldquoTP-Matchrdquo (Tulletts), la FRA que fijaba el 15 de junio fue comparada con el 24 de junio: una FRA fijando el 15 de junio en 0.581 en GBP212m Y un FRA fijando el 24 de junio a 0.581 En GBP114m Esto implica que no hay un riesgo de evento de precio en los mercados FRA para el referéndum ndash el mercado no está fijando el precio en cualquier impacto sobre fijaciones Libor. A través de SDRView, podemos ver algo parecido que ocurrió durante la sesión de concordancia FRA ICAP el 7 de junio. Las FRA que se fijaron el 15 y el 17 de junio fueron equiparadas a un diferencial de precios de -0,1 pb a los FRA que se fijaron el 24 de junio: En general, de acuerdo con los datos de la FRA, el mercado no espera un acontecimiento monetario. Prácticamente no se vuelve a fijar el precio de las fijaciones de Libor se espera que ocurra después de que se conozca el resultado del Referéndum. Ahora, hay dos escuelas de pensamiento al interpretar estos datos. Una es que Libor no se moverá en el caso de un resultado ldquoRemainrdquo, y esto es lo que el mercado espera. La segunda es más preocupante. En el caso de un resultado de ldquoLeaverdquo, el contagio podría causar preocupaciones de crédito al globo y Libor para fijar un ndash más alto independientemente de los esfuerzos de estabilización y reducción de tasas de BoE (y BCE). Dado los muy altos niveles de vol de opciones de FX en torno al referéndum, parece extraño que los mercados FRA no tendrían algunas preocupaciones en torno a esta fecha. De este breve análisis de las opciones de FX y de la actividad FRA, podemos ver que: Los niveles de actividad tanto en Opciones de FX como en Tarifas no están en niveles ldquopanicrdquo. Hay más operaciones en curso que de costumbre, pero no es frenético. Hay una mayor actividad en el lado negativo de las Opciones de FX, aparentemente protegiendo contra una caída en GBP / USD. El primer punto vale la pena una advertencia. Con los niveles extremos de vol en el momento, itrsquos un milagro hay cualquier actividad en todas las opciones de FX. Las ofertas son amplias y el precio de la volatilidad está en niveles históricamente significativos. El segundo punto quizás no es una sorpresa. Proyecto Miedo o no, seguramente hay una multitud de formas más de que los participantes del mercado podrían quemarse a través de Brexit (por ejemplo, los temores de contagio) de lo que podría beneficiarse de un resultado Bremain personalmente no puedo creer que Libor wonrsquot mover en caso de un resultado ldquoLeaverdquo. Así que si realmente necesita algún tipo de seguro contra Brexit, la venta de FRAs GBP a corto plazo es una buena opción barata. Sin embargo, es barato por una razón, como los temores de contagio en el caso de Brexit puede sofocar la eficacia de la cobertura. Personalmente pondré mi fe en los bancos centrales para proporcionar suficiente liquidez para asegurarse de que la cobertura vale la pena. Manténgase informado con nuestro boletín GRATUITO, suscríbase aquí. Compartir: